专题：当前休整不改趋势 A股“第二阶段上涨”行情可期

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　　【头条要闻】

　　特朗普称美国将在两三周内结束对伊战争

　　特朗普表示 ，他预计美国将在两到三周内结束对伊朗的战争
，暗示美方已基本实现军事目标，并将把霍尔木兹海峡问题留给其他国家解决 。

　　特朗普周二在白宫对记者表示：“我会说在两周内 ，也可能是三周
，我们会离开，因为我们没有理由继续这样做
。
”特朗普还暗示 ，在此期间伊朗仍有可能与美国达成协议。

　　特朗普：各国应自行去霍尔木兹海峡抢石油

　　美国总统特朗普3月31日在社交媒体上发文说
，所有因霍尔木兹海峡被关闭而无法获得航空燃油的国家，比如拒绝参与打击伊朗的英国 ，“我给你们建议：第一
，从美国买，我们有的是；第二 ，鼓起勇气去海峡那里抢过来” 。

　　特朗普还称：“你们得开始学会为自己而战，美国不会再帮你们了。伊朗基本上已经被打垮了
。最难的部分已经完成。自己去弄你们的石油吧 。 ”

　　伊朗：将苹果 、谷歌
、特斯拉、微软等列为打击目标

　　伊朗称将打击中东地区与美高科技公司有关的企业

　　伊朗伊斯兰革命卫队3月31日发布公告称
，将中东地区与18家美国信息通信技术和人工智能企业有关的公司机构作为打击目标，包括惠普 、苹果、谷歌
、特斯拉、微软等公司
。

　　中巴关于恢复海湾和中东地区和平稳定的五点倡议

　　2026年3月31日 ，中共中央政治局委员 、外交部长王毅同巴基斯坦副总理兼外长达尔在北京举行会谈。双方就海湾和中东地区局势交换意见并提出以下倡议：

　　一
、立即停止敌对行动 。中巴呼吁立即停火止战
，全力阻止冲突扩散蔓延
。允许人道救援物资进入所有受战争影响的区域。

　　二、尽快开启和谈 。伊朗和海湾国家的主权 、领土完整
、国家独立和安全应得到维护
。对话和外交是解决冲突的唯一可行途径。中巴支持当事方开启谈判，各方应承诺以和平方式解决争端 。和谈期间 ，冲突各方不应使用或威胁使用武力
。

　　三、确保非军事目标安全。军事冲突中保护平民的原则不能突破 。中巴呼吁冲突各方立即停止针对平民和非军事目标的攻击
，全面遵守国际人道法，停止对能源 、海水淡化
、电力等重要基础设施和核电站等和平核设施的攻击。

　　四、确保航道安全
。霍尔木兹海峡及其附近水域是重要的国际货物和能源贸易通道。中巴呼吁各方保护滞留在霍尔木兹海峡以内海域的船只和船员安全 ，安排民商事船只尽快安全过航
，尽快恢复海峡正常通航 。

　　五 、确保联合国宪章的首要地位
。中巴主张应践行真正的多边主义，共同推动加强联合国重要作用 ，支持基于联合国宪章宗旨原则和国际法
，就建立全面和平框架
、实现持久和平达成协议。

　　中方三艘船舶过航！霍尔木兹海峡，最新消息！

　　外交部：近日中方有三艘船舶过航霍尔木兹海峡 。

　　外交部发言人毛宁31日在例行记者会上答问时说 ，经同有关方面协调，近日中方有三艘船舶过航霍尔木兹海峡
，我们对有关方面提供的协助表示感谢
。霍尔木兹海峡及其附近水域是重要的国际货物和能源贸易通道，中方呼吁尽快停火止战 ，恢复海湾地区和平稳定。

　　当地时间3月31日
，伊朗武装部队哈塔姆·安比亚中央司令部发言人易卜拉欣·佐尔法加里表示，美国和以色列对伊朗局势的战略误判正将其引向毁灭 ，任何妄图控制霍尔木兹海峡的企图都将化为泡影 。

　　维护金融市场稳定运行！央行召开重要会议

　　央行货币政策委员会最新例会来了
。

　　中国人民银行货币政策委员会2026年第一季度（总第112次）例会于近日召开。会议建议
，发挥增量政策和存量政策集成效应，综合运用多种工具 ，加强货币政策调控
，根据国内外经济金融形势和金融市场运行情况，把握好政策实施的力度、节奏和时机 。

　　新信号！3月PMI出炉 ，经济景气水平回升

　　31日
，国家统计局服务业调查中心和中国物流与采购联合会发布了中国采购经理指数
。

　　数据显示，3月份 ，制造业采购经理指数（制造业PMI） 、非制造业商务活动指数和综合PMI产出指数均重返扩张区间，分别比上月上升1.4个、0.6个和1.0个百分点
，我国经济景气水平回升。

　　3月份制造业PMI回升至50.4%，13个分项指数全面上行 ，企业生产与市场交易活跃度显著提升
，市场信心持续增强 。高技术制造
、装备制造、消费品三大重点行业PMI均较快扩张，新动能需求保持旺盛 ，反映需求不足的企业占比首次降至50%以下。

　　国内航线燃油附加费上涨通知被撤回

　　多彩贵州航空31日下午向机票代理发布国内航线燃油附加费将在4月5日上涨5倍的通告
，其中800公里（含）以下航段从目前的10元上调到60元，800公里以上航段从目前的20元上调到120元
。

　　记者刚刚获悉 ，该航司又向代理发通知称
，因民航局撤回已发布的4月燃油信息，公司下午发布的通告作废 ，待局方发出新通知后再另行下发业务通告。

　　A股清明节休市安排来了！三大交易所
，集体发布！

　　上交所 、深交所
、北交所3月31日公布2026年清明节休市安排：4月4日（星期六）至4月6日（星期一）休市，4月7日（星期二）起照常开市 。

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　　【话题公司】

　　长鑫科技、蓝箭航天
，IPO中止，何时恢复？

　　3月31日 ，上交所官网显示
，长鑫科技集团股份有限公司科创板IPO中止，原因系发行上市申请文件中记载的财务资料已过有效期 ，需要补充提交
。长鑫科技采用了科创板IPO预先审阅机制
，IPO进度备受市场瞩目。

　　张雪“出圈
”，国资 、上市公司联手押注！最新回应

　　成立仅两年的张雪机车 ，凭一场历史性夺冠点燃中国高端摩托车产业 。3月30日至31日，摩托车及零部件板块表现强势
，间接参股张雪机车的宏昌科技连续两日收获“20cm”涨停，鸿泉技术
、征和工业等合作方同步大涨 ，钱江摩托、华洋赛车等传统整车股亦集体跟涨
。

　　更受市场关注的是
，夺冠前23天，金华浙创等浙江国资与上市公司资本完成“突击入股 ” ，9000万元A轮融资精准卡位
，成为最大受益者。对此，上海证券报记者第一时间独家采访了浙江国资及相关上市公司负责人 。

　　税务部门回应鞠婧祎涉税事项：未发现举报所反映的涉税问题

　　据新华社消息 ，3月31日
，国家税务总局上海市税务局发布情况通报：

　　3月30日，国家税务总局上海市税务局收到关于鞠某某涉税事项的实名举报
。自2025年9月起 ，该局多次收到类似举报线索
，经认真核查，未发现举报所反映的涉税问题 ，并已向举报方反馈了调查结果。根据《税收违法行为检举管理办法》第十七条规定，鉴于本次举报是对已经查结的同一检举事项再次检举
，且没有提供新的有效线索，该局依法不予受理 。

　　首日暴跌近50%！铜师傅 ，上市破发！

　　近期
，年内火热的港股新股市场正感受到一股寒意来袭。

　　3月31日，享有“中年人的泡泡玛特
”称号的铜师傅在港交所挂牌上市 ，然而上市首日表现令人大跌眼镜
，公司股价开盘即破发，盘中最低价较发行价大跌近50% ，为近期火热的港股新股市场泼下一盆冷水
。

　　DeepSeek连续三天发生服务异常

　　记者31日查询深度求索（DeepSeek）官方状态页面看到
，3月29日至31日，DeepSeek旗下服务连续三天出现不同程度异常 ，涉及网页对话 、App及API等。故障分别持续约1小时48分
、10小时13分和1小时3分 。根据官方状态页记录
，三次故障均已修复，目前所有服务恢复稳定运行
。

　　95岁巴菲特 ，最新发声！现在的波动“不值一提”

　　95岁的“股神 ”沃伦·巴菲特，依然活跃在全球资本市场一线
，每天到办公室上班。

　　当地时间周二，在做客CNBC“SquawkBox
”的节目上 ，巴菲特表示
，当前市场估值依旧缺乏吸引力，并承认卖出苹果太早 。

　　与此同时 ，围绕继任者格雷格·阿贝尔、苹果投资以及敏感的个人关系话题
，巴菲特也罕见作出一系列回应
。此外，巴菲特还联手NBA巨星库里宣布重启慈善午餐 ，这场跨界联合再次引发全球关注。

　　飞天茅台电商 、经销商连夜调价
，整箱报价超1700元/瓶

　　贵州茅台3月30日晚间宣布2026年53度500ml飞天茅台的经销商销售合同价
、自营体系零售价双双提价，市场迅速反应 。

　　3月31日白天 ，21世纪经济报道记者从西部某省市的茅台酒经销商处了解到
，从31号开始经销商渠道的飞天茅台售价也明确上涨
。

　　营收重回高位，华为2025年营收8809亿元！孟晚舟：AI是未来十年最确定性的战略机遇

　　在复杂多变的宏观环境下 ，华为交出了一份“稳健”的答卷。

　　3月31日晚间，华为在官网发布了2025年年报 。2025年全年
，华为实现全球销售收入8809亿元，同比增长2.18%；净利润680亿元 ，同比增加8.63%
。

　　具体到业务方面
，2025年，华为ICT（信息与通信技术）基础设施业务实现销售收入3750.14亿元 ，同比增长2.6%；终端业务实现销售收入3444.73亿元
，同比增长1.6%；数字能源业务实现销售收入773.12亿元，同比增长12.7%；云计算业务实现销售收入321.61亿元 ，同比减少3.5%；智能汽车解决方案业务实现销售收入450.18亿元
，同比增长72.1%；其他业务实现收入69.63亿元，同比下滑76.4%。可以看到 ，终端业务收入逼近ICT基本盘
，智能汽车、数字能源等新业务加速放量，而云业务阶段性承压 。

　　万科A：2025年亏损885.56亿元

　　万科A（000002）3月31日披露年报 ，2025年实现营业收入2334.33亿元，同比下降31.98%；归母净利润-885.56亿元
，上年同期亏损494.78亿元。截至报告披露日，集团已完成332.1亿元的公开债务偿付
。但受多种因素影响 ，风险并未彻底化解
，经营发展依然面临严峻挑战。因面临公开债务的集中兑付，集团流动性压力进一步加大 。自2025年11月起 ，公司陆续就“22万科MTN004 ”和“22万科MTN005”两笔中期票据以及“H1万科02
”（原“21万科02”）一笔公司债券启动展期协商程序
，目前展期议案已获得债券持有人会议表决通过
。

　　【行业热点】

　　持仓 重仓“隐藏款 ”浮出水面 基金经理沿AI主线布局

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　　三部门印发标准引领纺织工业优化升级行动方案

　　98股入选券商4月金股 电力设备行业个股最多

　　高增长主线站上风口 20股获机构密集评级

　　钙钛矿电池技术新突破 融资客抢筹九股

　　【市场策略】

　　地缘风险扰动A股为何“更抗打
”？高盛：“独特性”和“低波动性 ”

　　高盛首席中国股票策略分析师刘劲津等发布的最新研报指出，在石油供应冲击的背景下 ，中国的处境优于大多数国家
，仍维持对中国A股和H股的“增持
”评级，并建议投资者在当前价格水平上建立战略性敞口。

　　【今日新股】

　　今日可申购北交所新股创达新材 ，创达新材申购代码920012
，申购价格19.58元 。

　　【公告速递】

　　【经营数据】盛屯矿业：第一季度净利润同比预增226.27%—294.95%
。

　　华新建材：一季度净利润同比预增126%—213%。

　　阳光电源：2025年净利润同比增长21.97%，拟10派6.9元 。

　　智谱：2025年总收入7.24亿元 ，同比增长131.9%
。

　　万科A：2025年亏损885.56亿元。

　　博杰股份：2025年净利润同比增长557.51%，拟10转3股 。

　　锦江航运：2025年净利润同比增长47%
，拟10派6.12元
。

　　东方电气：2025年净利润同比增长31.11%，拟10派5.3元。

　　云南白药：2025年净利润同比增长8.51% ，拟10派15.83元 。

　　荣晟环保：2025年净利润同比下降21.86%
，拟10派11元。

　　汇洁股份：2025年净利润同比下降30.66%，拟10派8元
。

　　【热点】宏昌科技：公司间接投资“张雪机车” ，但对公司影响较小。

　　平潭发展：公司股票短期内价格涨幅较大
，已严重背离公司基本面 。

　　鸿泉技术：两轮车业务目前销售收入占公司营收比重较小
。

　　神剑股份：商业航天相关收入371.24万元，占2025年度营业收入比例不足1%。

　　法尔胜：业务不涉及光纤 、特种光纤 ，不存在重组、被借壳情形 。

　　万辰集团：已重新向香港联交所递交H股发行并上市申请
。

　　拓普集团：向香港联交所递交境外上市股份（H股）发行并上市申请。

　　两面针：控股股东将变更为广西国控
，股票复盘 。

　　【股权变动】嘉华股份：实控人筹划控制权变更事项，股票停牌
。

　　力诺药包：控股股东拟询价转让2.99%公司股份。

　　【增减持
、回购】春秋航空：控股股东提议3亿元—5亿元回购公司股份 。

　　软通动力：拟1亿元至2亿元回购公司股份
。

　　杭华股份：股东拟减持不超3%公司股份。

　　【中标合同】平高电气：合计中标约12.23亿元国家电网采购项目 。

　　美邦服饰：拟与关联方新能纺织签署不超10亿元日常经营重大合同。

　　【重大投资】海亮股份：拟50.5亿元投建年产6.75万吨铜箔生产线项目
。

　　【其他】四川路桥：拟6.82亿元收购四川铁建49%股权。

　　国新能源：近期收到与收益相关的政府补助1.76亿元 。

　　保利联合：董事长刘文生因工作变动辞职
。

　　隧道股份：副总裁李波辞职。

往期回顾