美联储
，传出新消息！

　　当地时间4月3日，美国哥伦比亚特区联邦地区法院首席法官维持驳回联邦检察官对美联储发出两份传票的决定
。

　　另外 ，最新就业报告显示
，3月份，美国经济各部门都在增加就业岗位 ，这缓解了投资者对劳动力市场疲软的担忧，可能会巩固美联储在未来一段时间内维持利率不变的计划。

　　市场分析人士指出
，美以对伊朗的战争再次让美联储官员陷入类似的进退两难境地，这很可能意味着降息行动将陷入停滞 ，除非劳动力市场出现急剧恶化 。

　　来看详细报道！

　　美法官维持撤销鲍威尔相关传票裁决

　　据新华社消息
，美国哥伦比亚特区联邦地区法院3日公布的一份法律文件显示，该法院首席法官詹姆斯·博斯伯格当日维持驳回联邦检察官对联邦储备委员会发出两份传票的决定
。

　　博斯伯格表示 ，检方仓促提供的辩护材料既没有提供新的证据
，也没有指出任何实质性错误，法庭因此拒绝重新考虑驳回决定。

　　此前 ，联邦检察官1月向美联储发出两张大陪审团传票
，索要美联储大楼最近翻修的记录和美联储主席鲍威尔在国会听证时的相关记录 。美联储随后向哥伦比亚特区联邦地区法院提出动议，要求驳回这两张传票
。鲍威尔表示 ，联邦政府对他提出刑事指控威胁是企图借此破坏美联储在设定利率方面的“独立性
”。

　　博斯伯格3月11日作出驳回决定
，表示检方对美联储发出的两份传票只是为了向鲍威尔施压，并无正当理由 。

　　今年3月份 ，美联储主席鲍威尔曾表示，在司法部针对美联储的调查以透明方式结束前
，自己无意离开美联储。

　　鲍威尔还称，如果新任美联储主席的提名没能及时得到国会参议院确认 ，自己将按照规定担任临时主席
，直至新任主席提名得到确认
。

　　鲍威尔的美联储主席任期将于5月到期，但其美联储理事职位任期将持续至2028年1月底。美国总统特朗普已正式提名美联储前理事凯文·沃什担任下任主席 。

　　美联储对劳动力市场的担忧缓解

　　3月份就业报告显示 ，美国经济各部门都在增加就业岗位
。当月
，美国制造业新增1.5万个就业岗位，为2023年11月（当时工厂新增2.2万个岗位）以来的最高水平 ，同时建筑业 、休闲和酒店业以及交通运输业也实现了增长。

　　路透社指出
，3月份招聘活动增强并扩大范围，这可能会巩固美联储在未来一段时间内维持利率不变的计划 ，缓解对劳动力市场疲软的担忧
，并使政策制定者专注于能源价格上涨是否会威胁到通胀升高 。

　　美联储官员此前担心就业增长乏力，还担心就业增长过度集中在医疗保健行业
。例如 ，美联储理事沃勒等政策制定者将他们对进一步降息的看法与招聘形势的变化紧密挂钩。

　　Fifth Third Commercial Bank首席美国经济学家比尔·亚当斯在就业数据公布后写道：“需要出现巨大的意外，才能迫使他们在现在降息 。他们很可能至少在未来一两次决策中按兵不动
。”在缩短的周五假日交易时段中
，美国国债收益率在数据公布后上升，而利率期货继续显示 ，市场几乎完全不认为美联储会在今年将利率从目前的3.5%至3.75%区间下调。

　　在美国与伊朗开战推动全球油价上涨超过50%之前
，投资者曾预期，美联储主席提名人凯文·沃什预计在今年晚些时候获得确认 ，将至少带来一些宽松政策 。沃什是特朗普挑选来接替现任美联储主席鲍威尔的人选
。特朗普重返白宫以来
，一直向鲍威尔施压要求降息。

　　然而，伊朗战争改变了这一预期 ，市场一度预计美联储将会加息
，随后才形成当前的观点，即美联储将长时间暂停行动 ，观察能源成本上涨究竟会对通胀造成更大的冲击
，还是会导致企业和家庭削减支出从而对增长造成更大的冲击 。

　　3月份的就业报告并未直接阐明这一辩论。例如，时薪以3.5%的年率增长 ，这处于美联储官员认为大致与其2%通胀目标相符的区间内
。但该报告确实显示，就业市场已经超越了美联储官员所说的美国经济过去一年大部分时间的“低招聘
、低裁员 ”动态——这种均衡状态让他们感到不安
，因为相对较低的失业率可能会迅速恶化。

　　不过，3月份的报告可能无法说明未来的风险 。美国于2月28日开始轰炸伊朗 ，而3月份就业报告所依据的调查无法反映出这场持续扰乱全球石油供应的冲突所引发的招聘或支出方面的变化
。3月份的通胀数据将于下周五公布
，这是美联储在4月28日至29日会议之前评估中的另一个参考点。

　　Harris Financial Group管理合伙人杰米·考克斯表示：“美国劳动力市场继续保持韧性，甚至令最严厉的怀疑论者都感到意外 。坏消息是 ，如果劳动力市场保持如此稳定
，那么进一步降息将很难有充分理由
。”

　　伊朗局势迫使美联储重回观望模式

　　去年大部分时间里，美联储一直处于观望状态 ，评估特朗普推行的全面政策变革所带来的经济影响
，这些政策重塑了全球贸易格局，并扰乱了劳动力市场。

　　美以对伊朗的冲突再次让美联储官员陷入类似的进退两难境地 ，这很可能意味着降息行动将陷入停滞
，除非劳动力市场出现急剧恶化 。

　　有外媒指出，美联储面临的核心困境在于后续走势
。中东冲突已导致供应链受阻 ，汽油、化肥等大宗商品价格上涨，航运成本也随之攀升。受此影响
，未来数月整体通胀水平将走高 。面对部分商品支出增加，消费者预计也会在一定程度上缩减开支
。

　　若伊朗战争长期化 ，经济冲击将进一步放大。官员们担忧消费者收缩支出的幅度——毕竟消费支出支撑着美国约三分之二的经济增长 。此外
，仍在消化去年关税冲击的企业已放缓招聘，虽尚未大规模裁员 ，但任何进一步挤压利润率的因素都可能改变这一局面。

　　不过
，经济增长与劳动力市场并非决策者的唯一关切
。他们同样担忧通胀——已连续约五年高于2%的政策目标。这种担忧令美联储官员难以抉择：是否需要对即将到来的物价上涨做出反应 。过去他们曾选择不干预，寄望于增长所受冲击会盖过持续性通胀问题
。

　　鲍威尔本周在一场活动中表示：“接连出现这类供给冲击 ，可能导致公众 、企业
、定价方、家庭普遍开始预期未来通胀走高。他们凭什么不这么预期？
”尽管存在这一风险
，鲍威尔并未流露立即采取行动的紧迫感，反而表示美联储政策“目前处于合适位置 ，可静观事态发展” 。

　　纽约联储行长 、鲍威尔核心盟友约翰·威廉姆斯本周也呼应了这一观点
，并警告称此次冲突可能引发大规模供给冲击，产生显著影响：一方面通过中间品成本与大宗商品价格飙升推高通胀 ，另一方面抑制经济活动
。

　　威廉姆斯承认部分影响已开始显现，但他认为战争引发的通胀飙升将是暂时性的。他预测
，失业率将从目前的4.4%小幅回落，全年通胀率将收于2.75%左右 。

　　旧金山联邦储备银行行长玛丽·戴利在接受媒体采访时表示 ，3月份失业率降至4.3%是“好消息 ”
，这让政策制定者拥有更多时间来平衡通胀与劳动力市场两方面的风险
。

　　“伊朗冲突可能同时影响通胀与经济增长，其影响的持续性尚难判断。消费者因汽油价格上涨面临压力 ，或对消费支出造成影响 。最新数据显示消费者仍在持续支出
，说明他们对经济抱有信心
。
”戴利说道。